基金旁观资产证券化产品投资的状况应该不会持续太久了。据了解,规范基金投资相关产品的《证券投资基金投资资产支持证券指引》(讨论稿)日前已经初步形成,并在业内小范围征求意见。这意味着基金距离进入资产支持证券市场的时间已经开始倒计时。

    据悉,初步拟定的《证券投资基金投资资产支持证券指引》(讨论稿),共包括八个章节,内容涵盖:基金可投资的资产支持证券范围、基金投资的资格、投资比例限制、投资风险控制、资产支持证券的估值方法和久期计算、会计核算以及信息披露等七个方面内容。相关指引将由中国证券业协会负责发布和解释。

七成基金公司有望染指

    根据讨论稿的相关规定,预计将有7成的基金管理公司首先染指资产证券化产品的投资。

    相关条款要求,基金管理人须满足如下条件,其所管理的证券投资基金方可投资资产支持证券:1、注册资本不低于1亿元人民币；2、资产管理规模不低于40亿元人民币或具有2年以上的证券投资基金管理经验；3、配备专业的固定收益投资人员；4、具有完善的风险控制制度。

    其中,前两条显然是"硬"规定。统计显示,已经成立并管理基金的基金公司中,注册资本低于1亿元的只有1家。而资产管理规模低于40亿元人民币的基金管理公司有18家。除去基金成立两年以上的基金管理公司后,尚有14家基金管理公司无法达标(含)。如果相关条款被纳入正式稿的话,这意味着首批获得"资产支持证券"投资资格的基金将占到业内的7成左右。

投资范围有区别

    对于不同类型的基金,讨论稿也作了各有区别的针对性规定。

    首先,基金投资的所有资产支持证券都必须由政策性银行、具有基金托管资格的商业银行或其他资信良好的主体发行,且由具备相关业务资格的机构承销和保管。上述产品须经专业评级机构评级,并在全国银行间债券交易市场或证券交易所上市交易。

    另外,货币市场基金只可投资剩余期限在365天以内(含365天)的资产支持证券。债券基金、股票基金、混合基金等其他类型的证券投资基金投资于资产支持证券的期限,依照基金合同中的约定和中国证监会的相关规定执行。

    相关规定还提出,货币市场基金投资的资产支持证券的信用评级,应不低于国内信用评级机构评定的AAA级或相当于AAA级的短期信用级别。债券型基金投资的产品的信用评级,应在BBB以上(含BBB)或遵循合同约定。

"双十"限制列入规定

    除上述规定以外,基金参与资产支持证券的投资必须遵循一定的比例限制。

    相关条款显示,一只证券投资基金投资于同一资产支持证券的比例,以面值计算不得超过该产品发行规模的百分之十。同一基金管理人管理的全部证券投资基金投资于同一发起人发起的各类资产支持证券,以面值计算不得超过其合计发行规模的百分之十。

    另外,根据讨论稿,《证券投资基金法》第59条的禁止性规定同样适用于资产支持证券。这意味着基金在买卖与其基金管理人、基金托管人有控股关系的股东或者与其基金管理人、基金托管人有其他重大利害关系的公司发行的资产支持证券产品将受到明确限制。不过,相关规定还显示,代表信托财产发行资产支持证券的特定目的信托受托机构,不受上款规定的限制。(记者 周宏/)